起首：曲合期货

由于东海岸天气细致，西澳大利亚的阵雨有所改善，澳大利亚在2024-25销售年度(10月至9月)小麦产量有望同比增长。

商场参与者筹划，小麦产量将同比加多400万吨，达到3000万吨。澳大利亚农业和资源经济局将2024-25财年澳大利亚的小麦产量定为3190万吨，同比增长23%。

但是，由于11月下旬的强降雨推迟卓绝益并影响了测试分量等参数，东谈主们仍然对证料下降感到担忧。

澳大利亚的一位买卖讯息东谈主士暗示：“西澳大利亚州的情况并莫得那么厄运，但东海岸(11月下旬)发生了很是大的降雨事件。”。

澳大利亚作物预告公司的农业分析师罗德·贝克说：“在降雨中断时，咱们筹划新南威尔士州南部、维多利亚州和南澳大利亚州东南部仍有500万至600万吨食粮未收割。”。

初步买卖筹划表现，主要在维多利亚州和新南威尔士州南部，小麦的品级镌汰了300万至400万吨。IKON Commodities瞻望下调200万至300万吨。

但是，据买卖讯息东谈主士讯息，12月中旬还原得益标明，影响可能低于预期。

在西澳大利亚州，农民正在奋发处分该州作物中卵白质含量低于预期的问题。珀斯的一位买卖讯息东谈主士暗示：“在西澳大利亚州，更好的卵白质和质料品级的订价似乎更好或保握不变。”。

讯息东谈主士补充说，跟着得益向南迁徙，卵白质水平显贵提升的预期尚未终了，平均作物卵白质水平频繁瞻望将保握较低水平。

澳大利亚的作物概况将大大提升其在亚洲饲料小麦商场的干系性，尽管瞻望饲料玉米仍将濒临浓烈竞争。但是，其在碾磨小麦商场的竞争力可能会受到适度。

贝克说：“由于出口营销年开局冉冉，海外需求疲软，咱们的出口筹划当今为2150万吨。”。但是，贝克指出，澳大利亚最终可能会运出2300万至235万吨小麦。

字据买卖参与者的说法，澳大利亚瞻望将出口2200万至2300万吨。ABARES筹划，澳大利亚在2024-25财年将出口2090万吨，而前一年为2250万吨。

亚洲需求在廉价下回升，中国总结

2024年的大部分时辰里，由于中国缺席环球商场，亚洲的需求基本上保握低迷。中国于2024年10月重返商场，预订了2025年第一季度的澳大利亚和加拿大小麦。

中国的总结以及环球小麦价钱的回落饱读吹了亚洲地区买家改善采购，并在2024年的大部分时辰里暂时废弃了他们基本上靠手工保管的采购计谋。

除了竞争浓烈的饲料玉米价钱给大大批亚洲标的地的饲料小麦需求带来压力外，对澳大利亚饲料小麦产量高于预期的预期也使一些买家握不雅望魄力，但愿价钱更低廉。

标普环球巨额商品瞻念察连系与分析副总监Pierre Cera-huelva指出：“咱们的预测连续标明[饲料]小麦入口放缓，而咱们看到玉米入口加多。咱们瞻望，在主要的亚洲治愈国度，玉米将更多地被纳入动物饲料的饲料比例中。”。

尽管买卖参与者在唐纳德·特朗普行凑合任总统之前密切温和中好意思潜在的买卖打破，但大大批东谈主以为小麦商场不太可能受到凯旋影响。

一位驻新加坡的谷物买卖商暗示：“由于加拿大和澳大利亚的高产量，中国一直在减少对好意思国小麦的依赖，到2025年应该轻视轻视地作念到这少许。”。

印度有望赢得更大的得益

由于出口禁令和高额入口关税，印度一直缺席环球小麦商场，但国内价钱上升使商场全年保握庄重。当今，印度主要商场的小麦价钱约为28000卢比/公吨(330.07好意思元/公吨)至28500卢比/公吨，自2024年头以来上升了近12%。

交游员以为，由于预期产量加多，翌日几个月价钱将着落。买卖参与者瞻望，由于季风季节降雨量强劲，主要小麦莳植州的泥土水分足够，产量会更高。

交游员还瞻望，由于预期赢得更好的报酬，小麦莳植面积将加多。字据农业部的数据，到当今为止，农民依然莳植了2390万公顷的小麦，同比增长2.3%。

该国农业部暗示，在2023-24年(4月至3月)，收获了1.132亿吨小麦，同比增长2.4%。

标普环球巨额商品瞻念察的农业经济学家Dipanshi Agarwal暗示：“由于瞻望面积的加多和北部各州产量的提升，小麦产量可能会加多。”。

买卖界的一些东谈主一直在寻求将小麦的入口关税从当今的40%镌汰，以缓解供应弥留。但是，政府依然摒除了允许廉价入口的可能性。违抗，政府依然弃取了花样，包括在公开商场销售设想中出售政府库存的小麦，并施行了几项库存法度。

尽管2024-25财年的产量瞻望会加多，但由于政府但愿窒碍国内价钱上升，印度可能仍将缺席环球出口商场。