专题：聚焦好意思股2024年第三季度财报

　　华尔街分析师们日前暗意，利润增长放缓意味着，好意思国科技巨头也并不是无空不入。本周，Alphabet、微软、Meta、苹果和亚马逊皆将发布新季度财报，能否扭转这一罅隙，将在很猛进度上决定好意思国股市的反弹能否握续下去。

　　分析师展望，表率普尔500指数中最大的五家公司，苹果、英伟达、微软、Alphabet和亚马逊，展望他们新一季度的利润将平均增长19%。天然这将应答跳跃表率普尔500指数4.3%的预期涨幅，但这也将是他们6个季度以来最小的平均涨幅。

　　更障碍的是，展望到2025年，这些大型科技公司与市集上其他公司之间的差距将链接松开。到其时，昨年约35%的季度利润增长将成为远处的挂念。因此，投资者靠近的问题是：这对这些股票意味着么？毕竟，通盘这些股票皆在市集最新的反弹中飙升，但他们能否链接开拔点呢？

　　旧金山投资征询公司Parnassus Investments投资组合司理Andrew Choi暗意：“市集豪情比以前几个季度愈加不褂讪，推进市集的身分当今愈加负面。天然，这并不料味着反弹依然齐全，其他处所还有契机，尽管咱们对大型科技公司的估值和盈利势头放缓仍存有争议。”

　　市集摇荡

　　在以前两年的大部分时刻里，科技巨头一直引颈标普500指数走高，这收获于他们抑制扩大的利润，以及投资者也舒心链接为这些高市盈率的股票买单。但是，最近几个月情况发生了变化。

　　数据裸露，自年头高涨22%后，并于7月10日达到峰值以来，“好意思股七巨头指数”（Magnificent 7 Index）依然下落了跌2%。这过时于表率普尔500指数的每个主要板块，其中公用作事、房地产、金融和工业集团在并吞时间高涨了10%以上，更鄙俗的指数（标普500）高涨了3.1%。

　　通盘这些皆让这些大型科技公司处于一个他们相配不民俗的境地：股市的失败者。跟着估值的上升，他们正靠近更严格的（估值）审查，并被质疑他们在AI名堂上的多数开销何时会得回报酬。

　　投行Baird投资计策师Ross Mayfield暗意：“现时科技公司‘让出’其市集携带地位的样式，可能会握续到年底，但这并不成吓退咱们永恒握有他们。很较着，盈利增长放缓是一种风险，估值可能也有点高，但他们毕竟带来了如斯大的增长，异日几年盈利后劲仍有很大的上起飞间。”

　　尽管特斯拉依然率先公布了好于预期的第三季度利润和令东谈主饱读动的出息，但大型科技公司的财报将在本周厚爱拉开帷幕。谷歌通盘者Alphabet将于北京时刻周三发布新季度财报，微软和Meta Platforms将于周四发布，而苹果和亚马逊将于周五发布。至于英伟达，要比及11月21日才会公布。

　　AI的异日

　　本周将发布财报的科技巨头皆有着我方的问题。微软靠近着对其在AI范围出息的担忧；苹果公司依然看到了对其最新款iPhone需求不冷不热的早期迹象，尽管永恒乐不雅豪情匡助其股价在上周创下历史新高。亚马逊投资者惦念多数本钱开销会侵蚀利润；跟着好意思国王法部对Alphabet的把握行径进行走访，Alphabet在监管方面存在不细目性。

　　AI将成为投资者在这些科技公司电话会议上存眷的一大焦点，尤其是这些公司在不菲的基础关节上的开销。在第三季度，微软、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms展望将插足560亿好意思元用于本钱开销，比昨年同时增长52%。

　　投资者深广以为，这些公司的AI投资代表了时刻的异日。但实在莫得字据标明，微软等公司的盈利才略会立即爆发，微软已将AI功能集成到其软件家具中。对AI开销和遵守之间差距的失望，依然梗阻了本应强劲的第二季度财报季。当今，它又激发了东谈主们对异日利润率的担忧。

　　行业分析师Gina Martin Adams和Michael Casper在一份征询论述中称：“与AI关联的本钱开销激增开动对消收入增长，这意味着利润率可能在以前依然达到了峰值，至少在短期内是这么。”

　　大型科技公司最近的欠佳推崇，恰逢华尔街对所谓的“贤慧钱”（由训诫丰富、学问浊富、信息通畅东谈主士投资或投注的钱）豪情恶化。高迢遥量经纪业务部门的数据裸露，对冲基金在以前几个月一直在出售“好意思股七巨头”股票。尽管10月份铁心买入，但净多头头寸占好意思国总敞口的比例仍处于2023年年中以来的最低水平。

　　估值问题

　　尽管科技巨头的股价不才跌，但其中很多公司的估值仍高于历史平均水平。数据裸露，苹果异日12个月的预期市盈率为32倍，而以前十年的平均水平为20倍。微软为33倍，而平均水平为25倍。

　　投资管理公司Bellwether Wealth首席投资官Clark Bellin称：“若是你存眷科技行业，那么这些公司的利润确凿会增长到足以跟上这些倍数的速率吗？照旧最近的一些强势反应了投资者对错过的担忧？天然，不成淡薄现时局头的影响，但在某个时候音乐可能会住手，东谈主们需要在这个财报季适度我方的盼望。”

　　不错校服的是，华尔街专科东谈主士仍然压倒性地看好这些大型科技公司。数据裸露，在跟踪微软、Alphabet和英伟达股票的分析师中，好像90%对这些股票握“买入”评级。其中，Alphabet的这一数字为83%，苹果为65%，而表率普尔500指数公司的平均水平约为53%。

　　乐不雅的原因很通俗。Parnassus Investments投资组合司理Choi暗意，尽管存在这些担忧，但他们链接提供高于平均水平的利润增长、对AI的敞口、强劲的本钱报酬，以及比其他股市部门更低的风险。Choi说：“很难再找到具有这种盈利增长的主导性企业。”

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