天风证券股份有限公司孙潇雅,高鑫近期对昱能科技进行琢磨并发布了琢磨弘扬《营收端守护较高增长，推敲性现款净流量大幅改善》，本弘扬对昱能科技给出增抓评级，刻下股价为58.89元。

　　昱能科技(688348)　　事件：　　近期公司发布2024年三季报，24年Q1-Q3公司达成营业收入15.33亿元，同比+58.31%；归母净利润1.49亿元，同比-17.14%；扣非归母净利润1.38亿元，同比-10.97%；　　销售毛利率32.57%，同比-8.38pct；净利率10.12%，同比-7.67pct；推敲看成现款净流量约6.2亿元，较上年同期增多15.52亿元，同比大幅改善。　　24年Q3公司达成营业收入6.34亿元，同比+104.33%，环比+34.61%；归母净利润0.62亿元，同比+33.47%，环比+28.74%；扣非归母净利润0.50亿元，同比+18.22%，环比-5.80%；　　毛利率28.30%，同比-11.66pct，环比-7.07pct；净利率11.08%，同比-2.65pct，环比+1.47pct。　　分析：　　1、营业收入增速高的原因：主要系工生意储能系统的营业收入快速　　增多以及境外袖珍逆变器阛阓渐渐回暖所致。　　2、24Q3归母净利润较快增长的原因：主要系收入增多导致利润增多。　　3、前三季度推敲看成产生的现款流量净额大幅改善的原因：主要系公司销售回款增多以及支付给供应商的货款减少所致。　　投资淡薄：　　永久来看：　　1）微逆及关断器：欧洲过程一轮库存消化，重复德国、奥地利等抓续放开阳台光伏装配策略，24年行业有望守护较高增速，公司EZH1新品质价比更高可助力抓续拓荒阛阓提高份额；　　2）储能：公司户用储能居品已在中国大陆及好意思洲、欧洲、澳洲等国度和地区达成销售，工生意光储居品取得了莱茵集团颁发的多项认证，改日依托渠谈复用有望渐渐放量。　　咱们将公司24-25年营收掂量由53.8/87.2亿元调理为19.6/23.4亿元，归母净利润由13.5/22.4亿元调理为2.5/3.5亿元，同期新增26年掂量，26年营收有望达28.1亿元，归母净利润为4.2亿元；刻下　　市值对应24-26年PE估值分辨为36/25/21倍，调理为“增抓”评　　级。　　风险辅导：新址品销量不足预期，存货惩办风险，应收账款惩办风险，行业竞争加重风险。

本站数据中心阐述近三年发布的研报数据贪图，中信建投证券朱玥琢磨员团队对该股琢磨较为真切，近三年掂量准确度均值为75.7%，其掂量2024年度包摄净利润为盈利3.91亿，阐述现价换算的掂量PE为16.37。

最新盈利掂量明细如下：

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增抓评级1家；夙昔90天内机构观念均价为69.0。

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