在刚刚畴前的周一，标普500指数狂欢到了新高，宣告好意思国股市迎来了牛市的第三个年初。不外，老话说得好，投资可不可盲目乐不雅，因为改日12个月可能会有点小逶迤。

CFRA Research的首席投资政策师山姆·斯托沃（Sam Stovall）像是股市的“预言家”，他泄漏，自1947年以来，每当牛市庆祝两周年诞辰时，基本上皆要阅历一次5%或更大的跌幅。某些牛市以致会回身酿成熊市，果然让东谈主思潮腾涌。斯托沃在客户见知中提到：“自1947年以来，11个牛市在迎来两周岁诞辰后的平均答复率才2%！更扎心的是，它们皆阅历了至少一次5%的跌幅，其中五个牛市还际遇了超越10%但低于20%的‘大考’。”这就像是在庆祝诞辰时，随机收到了坏音讯。

自2022年10月12日以来，标普500指数从3577.03点一起飙升，累计涨幅接近64%。就在上周一，这个指数又高潮了0.8%，收于5859.85点，几乎等于“涨”声一派。不外，别被目下的繁茂迷了眼。在现时牛市的第一年，标普500指数的涨幅仅为22%，是1947年以来的第三低。而在牛市第二年，涨幅最高不错达到34%，中位数也不外11.5%。这就像是在一场竞赛中，前边的选手老是最初，但背面阿谁讳饰“杀机”。

斯托沃对牛市参加第三年默示忧虑。他指出，现时的高估值让东谈主握把汗，标普500的市盈率也曾攀升到25，这是自二战以来牛市第二年的最高水平，竟比1947年以来所有牛市的中位数跳动48%！这就好比一杯酒喝得太快，得留意不醉。他说：“市盈率频繁在牛市的第三年会缩水，因为每股收益增长加快，最终会考证早期股价高潮的乐不雅容貌。”是以，投资者们要记着，吵杂背后可能藏着隐患。

FactSet Research的高等盈利分析师约翰·巴特斯（John Butters）也加入了参议，他展望2024年第四季度和2025年的盈利同比增长将保持在14.2%、13.9%和13.1%掌握。诚然改日财年的盈利增长率展望会达到15%，但一样的，2024年也只须10%掌握的增长预期。

在周一的收盘中，好意思国股市全体高潮，投资者们纷繁把眼神转向行将发布的企业财报，似乎又要启动一场新的“钞票游戏”。